开云kaiyun小米还把国内的“米粉节”引入非洲-开云(中国)Kaiyun官方网站 登录入口

　　2025年11月12日，传音控股一则公告激发老本市集温和：公司召开第三届董事会第二十次会议，审议通过了《对于公司刊行H股股票并在香港融合来回通盘限公司主板上市的议案》等相关议案。

　　这意味着，这家被誉为“非洲手机之王”的企业细致运行了赴港上市进度。

　　在A股上市六年后，传音控股为何要寻求港股二次上市？其背后是公司正面对的严峻挑战——2025年前三季度，传音控股净利润同比骤降44.97%。

　　深陷功绩泥潭

　　也曾在新兴市集怒斥风浪的传音控股，如今正资历着上市以来最为严峻的锻练。

　　财务数据夸耀，2025年前三季度，传音控股营收495.43亿元，同比减少3.33%；包摄于上市公司股东的净利润21.48亿元，同比骤降44.97%。这一过失并非短暂出现。从2024年第三季度起，传音控股已连气儿四个季度出现功绩下滑。

　　2025年半年报更为惨淡——公司营收为290.77亿元，同比下滑15.86%；归母净利润为12.13亿元，同比骤降57.48%。其中，2025年一季度净利润同比着落69.87%，创下上市以来单季最大跌幅。

　　也曾市值高达近2000亿元的传音控股，如今已大幅缩水。限度2025年11月12日收盘，传音控股股价为65.85元/股，总市值758亿元。

　　对于功绩下滑，传音控股讲解称：“受市集竞争以及供应链成本玄虚影响，营业收入及毛利额减少所致。”

　　然而，在这浅近讲解的背后，却是传音控股在非洲市集主导地位正被迫摇的严峻践诺。

　　非洲王座危境四伏

　　传音控股成立于2013年，总部位于深圳。与其他国产手机厂商不同，传音的销售区域主要皆集在非洲、南亚、东南亚、中东和拉好意思等环球新兴市集国度。

　　传音控股奏效的要道在于其深度原土化政策。针对非洲破费者的出奇需求，传音研制了黑东说念主肤色录像技艺、夜间拍照捕捉技艺和暗处东说念主脸识别解锁功能等个性化应用技艺。

　　而围绕非洲国度局部地区等闲停电、晨夕温差大、使用者手部汗液多等问题，公司还针对性研制了低成本高压快充技艺、超长待机、环境温度检测的电流限度技艺和防汗液USB端口等。

　　这些深度原土化举措，加上便宜的价钱，让传音成为了“非洲之王”。IDC数据夸耀，2024年，传音控股智能机在环球市集的占有率为8.6%，名瓜代四，在非洲、巴基斯坦、孟加拉国、菲律宾智能机出货量位居第一。

　　然而，传音的王座正面对强烈围攻。Canalys数据夸耀，2025年第一季度，传音在非洲的市集份额由旧年同期的52%降至47%，出货量萎缩至900万部，是前五阵营中独一出现下滑的品牌。尽管二季度市占率回升至51%，但同期小米出货量增长32%，荣耀更是暴涨161%，势头逼东说念主。

　　小米此前最先出击，遴荐了“贴地政策”，主推子品牌Redmi的廉价系列，主攻超低端市集，价钱区间与传音重合，形成平直竞争；同期，小米还把国内的“米粉节”引入非洲。荣耀则聚焦高端化，其Magic系列产物霸占高端市集；同期，通过与非洲辘集运营商MTN和Vodacom配合，推动身点机与通话分钟的绑缚决议，提高了荣耀的销量和驰名度。

　　竞争加重的同期，传音控股赖认为生的非洲市集毛利率出现下滑。2024年，非洲区域收入为227.19亿元，毛利率同比下降至28.59%。即便在“大本营”，传音控股的盈利智商也正被敌手欺压挤压。

　　成本压力下的清贫转型

　　除了市集竞争加重，供应链成本高涨也成为传音控股盈利智商下滑的紧要推手。

　　极度是存储芯片市集的变动，对传音控股形成了宽阔压力。长江证券在研报中指出，受AI对存储需求爆发性增长以及存储原厂对供给端的把控的共同影响，存储价钱自第二季度末于今不息高涨，对传音控股盈利智商有较大影响。

　　当今看存储的供给端仍然紧缺，头部原厂仍以HBM（高带宽内存）为主，破费类存储价钱或仍面对挑战。据摩根士丹利数据，在已往两周，2025年第四季度的干事器DRAM报价已飙升近70%，NAND合约价也高涨20-30%。其示意，历史标明，内存上行周期等闲不息4-6个季度。卑劣的PC、手机和破费电子供应链将面对剧烈的成本压力和利润挤压，应保持警惕。

　　存储芯片加价，对依靠功能机和低端智能机占据非洲、东南亚等新兴市集的传音控股影响尤为严重。

　　TrendForce集邦商讨示意，在智高东说念主机界限，DRAM价钱的强势高涨成为推高成本的中枢身分。2025年第四季DRAM合约价钱对比旧年同期上扬逾75%，以存储器占整机BOM成本约10%~15%估算，2025年该项成本已被垫高8~10%。

　　面对供应链加价带来的影响，传音控股依然在布局中高端机型。在2024年功绩阐述会上，传音控股曾示意，公司将来将不息激动身点机业务矜重拓展，强化中高端产物率性。

　　双线作战：AI转型与多元化解围

　　面对主业增长乏力，传音控股正在加快寻找第二增长弧线。

　　AI技艺成为传音控股解围的紧要所在。据传音控股财报，其不息插足研发AI-BestMoment技艺、AIGC图像裁剪和创作技艺、Universal Tone升级版多肤色影像技艺和AIRAW画质增强技艺。

　　在应用生态方面，传音针对新兴市集存在流量成本高、辘集不默契、带宽低、内存设立低等性情，自主研发了流量从简、弱网辘辘集首、无网通讯、内存交融等技艺。

　　2025年3月，辞寰球转移通讯大会（MWC）上，传音控股旗下TECNO品牌推出AI手机、条记本与智能眼镜，试图构建“AI全生态”。此前，Phantom X2系列和折叠屏机型Phantom V Fold发布，也已显现其品牌升级的意图。

　　多元化政策是传音控股的另一紧要布局。传音控股在财报中示意，公司在新兴市集拓展家电、配件、转移互联网干事等新业务。据财报暴露，公司积极执行多元化政策布局，在新兴市集开展了数码配件、家用电器等扩品类业务以及提供转移互联网产物及干事。2025年6月曾有音信称，传音控股已成立出行职业部，将进入两轮电动车市集。

　　2024年财报暴露，传音控股投资的私募基金NEWTRAILS CAPITAL，LP在2024年新增了两个投资标的，其中一个为电动两轮车行业公司。该基金的投资观点为产业协同，传音控股动作有限合资东说念主理有34.86%的出资比例。

　　在手机业务增长放缓的布景下，传音控股正通过“手机+转移互联网干事+家电、数码配件”的贸易生态阵势，寻找新的增长点。

　　赴港上市的深层逻辑

　　对于为何弃取此时赴港上市，传音控股在公告中示意，为进一步提高公司玄虚竞争力，普及公司海外品牌形象，同期更好地期骗海外老本市集，多元化融资渠说念。

　　但这背后，可能反应了公司对资金的紧迫需求。传音控股霸术将上市召募的资金用于AI等前沿技艺研发及产物迭代、拓展海外化营销和销售布局以及增强公司品牌驰名度，加强扩品类业务和转移互联板块生态链的诞生、营运资金及公司一般业务用途。

　　传音控股是旧年以来A股破费电子企业赴港上市潮的最新一例，此前蓝念念科技、领益智造、立讯精密、华勤技艺、歌尔股份等均已官宣或细致运行赴港上市。多位业内东说念主士示意，将来具备环球化产能布局、腹地化运营、快速响应客户需求上风的供应链企业，将更具市集竞争力。而赴港上市恰是破费电子供应链企业真切环球化布局的紧要捏手之一。

　　在环球手机行业进入存量竞争时间之时，传音控股弃取赴港上市，既是为了累积更多老本以面对将来的行业变化，亦然其环球化政策中的紧要一环，但能否打赢AI与高端化这场硬仗，仍需市集教育。

　　本文创作借助AI器具采集整理市集数据和行业信息，伙同扶助不雅点分析和撰写成文。

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