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出品：新浪财经创投Plus开云kaiyun官方网站
作家：shu
低迷，连气儿了一级股权投资市集的2024年。
募资、投资两头承重压，退出通谈抓续收窄。依据CB Insights和胡润盘问院不十足统计，年内现款流吃紧、轰然倒塌的初创企业高达282家，1052家机构的超52亿好意思元“荡然无存”，79家“独角兽”如今已逆风荡漾。
国内市集也在加快出清和分化。一方面，投资机构与被投企业之间的矛盾厚重浮出水面，呐喊大进的估值总结感性，时刻门槛颇高的智能制造和东谈主工智能赛谈崛起。另一方面，“创投17条”和“924新政”的出台，指引“长钱”流入一级市集，饱读吹“耐性成本”和“斗胆成本”。拓宽丰富并购、S交游等退前路子，促进“募投管退”良性轮回，国有成本更进一步走到“聚光灯”下。
与过去广种“博”收的好日子告别，已是不争事实，VC/PE正在或主动或被迫地得当新常态。当作一级市集的垂危参与者，2024年腾讯控股、联念念控股和上汽集团的风险投资业务（CVC，Corporate Venture Capital）如故保抓相对活跃。融合2023年12月1日至2024年11月30日历间（下文简称：统计区间）公开知道的投融资事件和本人业务发展，新浪财经创投Plus对3家产业CVC施展进行如下年度记忆。
腾讯：国内、国际投资量双降 “大模子六小虎”投中五家
统计区间内，腾讯投资（下文简称：腾讯）公开知道的股权投资事件共18起，在2023年同时低位基础上再减少52.6%，不及2022年同观点的15%，全年平均每月投资节律相识在3起以内。从投资阶段来看，Pre-A轮和A轮投资事件约占44.4%，阶段靠后的计谋融资轮约占总投资事件数11.1%，略高于2023年的7.9%，但仍低于2022年的14%、2021年的42%。
热衷于国际投资的腾讯，2024年动手频率显赫放缓。统计区间内仅有2笔为境外投资，约占投资事件总额11.1%，而2023年同时该观点为42%。获投企业Monzo和TrueLayer均位于英国，附庸于金融行业，前者是搬首先机银行，后者为银行提供API管事。
从参投事件的金额区间来看，腾讯偏好1亿元-5亿元和10亿元及以上的大额投资。剔除未知道融资金额事件，两个区间投资事件数约占比六成。从所眷注的行业赛谈来看，医疗健康取代游戏成为其重金押注的赛谈，生物制药细分规模获投企业数约占28%。
融合天眼查和胡润盘问院公开数据不十足统计，腾讯本年共“拿获”4只“独角兽”，同比栽植33.3%，一皆落在东谈主工智能规模。智谱AI、百川智能和月之暗面2024年的融资背后皆不错看到腾讯的身影。后发先至阶跃星辰12月刚刚完成数亿好意思元B轮融资，腾讯更是垂危的计谋投资方。加上2023年6月参投的Minimax，腾讯高调入局了国内“大模子六小虎”中的5家。
莫得企业在同庚内取得2轮来自腾讯的投资，而2021-2023年同观点离别为10家、3家、1家。已毕10月，腾讯至少有7家被投企业生效上市，体育鞋服品牌Amer Sports和外交新闻站点Reddit顺利登陆纽交所，二手车拍卖交游平台汽车街、机灵医疗企业晶泰科技、黄金珠宝零卖商老铺黄金和医疗数智化管事商太好意思医疗科技在港股IPO。韩国二次元手游《NIKKE》开采商Shift Up通过公开市集召募4350亿韩元，折合东谈主民币22.93亿元。
联念念：君联成本生效收货六笔IPO 联念念创投对准智能机器东谈主
联念念控股旗下的投资平台包括早期投资机构联念念之星、VC机构君联成本、PE机构弘毅投资和科技产业基金联念念创投。统计区间内，联念念之星和弘毅投资离别完成8起、3起股权投资事件，市集参与度偏低。君联成本和联念念创投承担了集团主要的计谋投资职能，参投事件数离别为25起、35起，前者同比下跌37.5%，后者小幅增长12.9%。
从君联成本的投资节律来看，自第三季度启动其月均投资事件数便降至1-2起，同比减少2-3起。从投资阶段来看，处于早期的天神轮和A轮获投名堂猜度占比60.0%，较2023年同时提高近10个百分点，“投早”策略进一步升级。
从参投事件的金额区间来看，君联成本偏好1亿元-5亿元的小额投资。剔除未知道融资金额事件，该区间投资事件数约占比65%。从所眷注的行业赛谈来看，医疗健康企业获投次数约为第二名先进制造企业的2倍。其中，生物制药和医疗器械规模各占据“半壁山河”。
从联念念创投的投资节律来看，6-11月其平均投资事件数保抓在3笔以内，与岁首的呐喊大进景况酿成对比。从投资阶段来看，天神轮、Pre-A轮和A轮猜度占比超70%，相较2023年同时漫衍基本一致，金额较大的计谋融资轮仅占8.8%。
从参投事件的金额区间来看，联念念创投偏好1亿元及以下和1亿元-5亿元的小额投资。剔除未知道融资金额事件，两个区间投资事件数约占比95%。从所眷注的行业赛谈来看，东谈主工智能最为热点，获投名堂数约占投资事件总额38%。不外，联念念创投参与最多的是生意化旅途更明晰的智能机器东谈主细分规模，关系投资事件数约占总投资事件数17%。
融合天眼查和胡润盘问院公开数据不十足统计，君联成本和联念念创投2024年均未投中“独角兽”企业，同庚内取得两轮加抓的被投公司离别为星辰海医疗和星动纪元。据公开报谈骄气，星辰海医疗主营业务为一次性内窥镜介入调养，中枢家具阴私泌尿外科、呼吸科、妇科、消化科等规模。而星动纪元由清华大学交叉信息盘问院和上海期智盘问院所孵化，奋勉于于研发具身智能及东谈主形机器东谈主。
已毕12月，君联成本至少有6家被投企业登陆成本市集，包括O2O平台趣致集团、绿色能源结构材料研发商永臻股份、牙科医用耗材公司爱迪特、智能驾驶时刻供应商地平线、自动驾驶“独角兽”小马智行和氢燃料电板研发企业重塑能源。联念念创投则共有3家被投企业生效上市，离别为整车制造商汽路特斯科技、车规级智能汽车想象芯片研发企业黑芝麻智能和土产货零卖数字管事公司多点数智。
上汽：尚颀成本近一半投向先进制造 恒旭成本“拿获”两家独角兽企业
当作最早布局私募股权投资市集的整车厂之一，上汽集团旗下的股权投资机构包括专科投资和第三方金钱解决平台上汽投资、私募股权投资平台尚颀成本以及落寞运营的市集化母基金恒旭成本。
统计区间内，上汽投资共完成6起股权投资事件，市集参与度偏低，集团的计谋投资主要通过尚颀成本和恒旭成本达成。两家机构公开知道的股权投资事件离别为31起、18起，同比下跌13.9%、28.0%。
从尚颀成本的投资节律来看，除了第二季度施展较为疲软，其他时间投资频率相对隆重，平均每个季度动手5次以上。从投资阶段来看，处于中后期阶段的C轮、D轮、计谋融资轮和Pre-IPO轮猜度约占29%，而2022年12月至2023年11月该观点约为38.9%，一定进度上显现出其投资策略向早期阶段歪斜的趋势。
从参投事件的金额区间来看，尚颀成本绝大部分知道金额的投资名堂落在1亿元-5亿元之间。剔除未知道融资金额事件，该区间投资事件数约占比72%。从所眷注的行业赛谈来看，先进制造获投名堂数目遥遥超过。其中，集成电路细分规模企业约占总投资事件数近四成。
从恒旭成本的顺利投资节律来看，第三季度机构动手次数跌至“冰点”，四季度呈现回暖迹象。从投资策略来看，天神轮、Pre-A轮和A轮投资事件数猜度约占38.9%，同比微降5个百分点，B轮获投名堂数目占比三分之一，与2023年同时基本抓平。
从参投事件的金额区间来看，恒旭成本偏好较为分散，1亿元及以下的小额投资和5亿元-10亿元的大额投资事件数猜度占比超60%。从所眷注的行业赛谈来看，医疗健康、先进制造、新材料等新兴产业皆在其射程之内，生物制药、医疗器械、材料研发和智能机器东谈主等细分规模名堂备受醉心。
融合天眼查和胡润盘问院公开数据不十足统计，尚颀成本2024年仅“拿获”1只“独角兽”——东谈主形机器东谈主企业逐际能源，高分子材料研发商深赛尔股份年内取得其两轮融资，距离上市仅一步之遥。而恒旭成本投中的低轨卫星研发商垣信卫星和工业机器东谈主新施诺，两家企业在最新一轮融资完成后认真踏进“独角兽”之列。
已毕12月，尚颀成本至少斩获3个IPO，包括智能激光雷达系统企业速腾聚创、车联网时刻研发商慧翰股份以及半导体要道零部件制造公司前锋精科。值得眷注的是，前锋精科也在恒旭成本的投资组合中，另一家顺利登陆成本市集的被投企业为氢能储运缔造制造商国富氢能。
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